【热闻】雪球精选 |工银创新动力:分散行业配置,深度挖掘个股
$工银创新动力股票(F000893)$基金经理杨鑫鑫:硕士学历,具有15年投研
雪球网 2023-06-29 13:49:31
$工银创新动力股票(F000893)$
基金经理杨鑫鑫:硕士学历,具有15年投研经验,2008年7月应届进入华安基金管理有限公司,先后担任研究发展部行业研究员、基金投资部基金经理助理,2018年加入工银瑞信,现任权益投资部基金经理。其风格偏向深度价值,覆盖行业包括金融、地产、医药、传媒等。目前在管基金2只,总规模48.05亿元(截至2023年3月31日)。
基金经理杨鑫鑫,主要采取“自上而下”的方法进行股票的筛选和投资;行业配置均衡分散,个股持仓同样采取分散化投资策略。
(资料图片)
(1)“自上而下”的投资框架。首先,通过对中国宏观经济的深入分析,寻找推动经济稳定发展的创新动力;其次,对创新动力的“程度”以及“强度”进行判断,寻找相关行业及主题的投资机会;最终,选取公司治理机构完善、长期业绩稳定、估值水平合理的公司进行积极主动的配置。
(2)行业均衡分散。行业配置方面,同时配置于低估值板块与热门板块,但不过度追逐热门股,平衡整体向上的弹性以及向下的防御型,调仓比例较低,倾向于长期投资。
(3)深度价值挖掘,注重个股性价比。通过对企业未来整体盈利水平、估值水平的研判,综合考虑个股隐含收益率水平;个股选择方面更注重性价比,倾向于价值低估、安全边际较高的标的。
工银创新动力基金经理杨鑫鑫任职于2019年2月28日,截至2023年6月21日,相对基准指数(80%×中证800指数收益率+20%×中债综合指数收益率)的超额收益为92.22%,任职以来年化收益率达到19.06%。
数据来源:wind,雪球投资研究部整理;数据截止日期:2023/6/21;业绩比较基准:80%×中证800指数收益率+20%×中债综合指数收益率
进一步分析基金及基准指数月度收益表现情况,基金经理任职以来,基金净值月度正收益的概率为58%,跑赢中证800指数的概率达到60%,长期表现较为稳定。
数据来源:wind,雪球投资研究部整理;数据截止日期:2023/6/21
基于基金定期披露的全部持仓的股票数据,将基金超越基准指数收益率拆解为行业配置收益、选股收益与择时收益贡献来综合评估基金经理行业配置、选股与择时能力。选取2019年6月底至2022年12月底,观察基金经理任职以来收益拆分情况,可以看出基金经理的选股能力整体较为稳定,除2019年上半年以外,其余时段均实现正贡献。
择时收益方面不同时段差异较大,图中可以看到2019年上半年、2020年下半年择时贡献负收益,2021年下半年至2022年末贡献正收益;结合具体市场情况,择时负贡献时段的市场均存在快速上涨行情,择时正贡献阶段的市场走势整体较为低迷,由此可以推断择时操作整体以降低产品净值波动为目标。
数据来源:wind,雪球投资研究部整理;数据截止日期:2022/12/31
通过对基金持仓的前十大重仓股占权益仓位比例情况进行观察。图中可以看出基金经理任职以来,前十大重仓股占比保持50%左右,且近一年比例逐步下降;由此可以推断基金整体风格持股较为均衡、分散。
数据来源:wind,雪球投资研究部整理;数据截止日期:2023/3/31
根据基金每季度公布的重仓股数据,统计重仓股出现频率,可以看到上海医药、隧道股份、中国太保、华侨城A重仓次数超过10次,持股期间行业涨跌不一,但个股都体现出了较好的超额收益;国电南瑞、鲁泰A重仓次数较少,但最早重仓与最晚重仓间隔时间较长,可以推断基金存在一定的轮动交易。
数据来源:wind,雪球投资研究部整理;数据截止日期:2023/3/31
基金经理杨鑫鑫是一位典型的价值投资者,通过“自上而下”的投资框架,看重公司真实盈利能力以及估值水平,投资过程中更加注重“胜率”而非“赔率”。
杨鑫鑫认为一季度国内经济逐步从低谷复苏,稳增长系列措施逐步见到成效,消费领域积压的需求开始得到释放,出口需求目前看短期存在一定不确定性,中长期看预计仍有望维持向好态势。组合投资继续着重于个股层面,一方面关注行业格局向好、治理结构改善等呈现积极变化趋势的行业领先公司,另一方面也努力寻找处于成长早期,自身能力不断提升同时产品适应市场需求变化的中小型公司。
历任基金经理:
5个完整会计年度业绩:
数据来源:wind,雪球投资研究部整理;数据截止日期:2022/12/31
风险提示:因出版物版面有限,未能列示产品所有风险,请投资者仔细阅读基金的风险揭示书。报告中所提到的基金或行业仅为业绩分析展示,不构成对于投资者的实质性建议或承诺。投资策略、市场观点、标的配置情况等具有时效性,仅代表当前观点及情况。产品收益存在波动风险,过往业绩不代表基金产品未来收益表现,基金管理人管理的其他基金的业绩不构成业绩保证。投资者购买基金时,请仔细阅读基金的《基金合同》和《招募说明书》等法律文件,理性投资。基金有风险,投资需谨慎。
本文版权归雪球所有,如需引用或转载,需注明出处。任何机构、个人不得对本文进行有悖原意的删节和修改。
$工银创新动力股票(F000893)$基金经理杨鑫鑫:硕士学历,具有15年投研
一、被执行人执行金额是什么意思被执行金额是指执行庭对债务人执行的财
广东教资报考费用2023下半年由教师资格考试栏目提供,查找更多考试报名
1、1 “寓言”:与譬喻论证,其特征是“藉外论之”。2、“藉外论之”是
直播吧6月29日讯据意大利天空体育报道,接触普利西奇经纪人,希望他能
湖南日报·新湖南客户端通讯员屈泽清胡家厚为确保全力“打好重点民生保
1、口水三国神将诸葛亮天赋介绍已经由第一手游网小编菩提为大家整理好
记者从海口12345热线获悉,为给考生及家长提供高效、便捷、专业的咨询
小米手机电池健康可以通过多种方法来检查。一种方法是通过手机设置来查
近期雨天多
中国制造在土耳其火出圈!不仅是常用的手机、电脑等数码产品,就连交通
不仅如此,茶叶还有许多其他的保健作用。例如,茶叶具有降血脂、降
又快到暑假啦!每年暑假既是孩子玩得快乐的时候,也是各种危险易发高发
哈弗茨现年24岁,德国国脚,2020年从勒沃库森以8000万欧的价格加盟切尔
青岛市气象台29日06时发布:【青岛市区】今天白天,阴局部有小阵雨转多